Fed afirma que economía de EE.UU. comienza a nivelarse

Santiago. Una actividad económica que comienza a nivelarse, y la existencia de mejores condiciones en los mercados financieros, fueron las principales conclusiones del encuentro de dos días que sostuvieron los miembros del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.

Tras la reunión mensual de política monetaria, que culminó este miércoles, los funcionarios de la entidad decidieron dejar sin cambios la tasa interbancaria federal, en el margen actual de 0% a 0,25%, pero reafirmaron que la economía se encuentra en un terreno más estable.

“Aunque es probable que la actividad económica se mantenga débil por algún tiempo, las acciones para estabilizar los mercados financieros y las instituciones, el impulso monetario y fiscal, y las fuerzas del mercado, contribuirán a una reanudación gradual del crecimiento económico sostenible, en un contexto de estabilidad de precios”, dijo la Fed en un comunicado.

Esta es la primera vez, desde agosto de 2008, que el banco central estadounidense no califica a la economía de ese país como contraída o debilitada. Pese a ello, optó por desacelerar sus planes de adquirir, hasta US$300.000 millones en bonos del Tesoro, a fin de minimizar cualquier problema que pudiera producirse una vez que el programa concluya. “Para promover una transición suave en los mercados, a medida que se completan estas compras de bonos, el comité ha decidido desacelerar gradualmente el ritmo de estas transacciones, y anticipa que el monto total será comprado para fines de octubre”, dijo la entidad.

El banco central estadounidense sorprendió a los especialistas en marzo pasado, cuando anunció el polémico plan para ayudar a salir adelante a la debilitada economía del país. Y aunque la mayoría de los analistas esperaba que la iniciativa expirara en septiembre, el organismo decidió extenderla hasta octubre. “La extensión del programa de compra de títulos del Tesoro, por parte de la Fed hasta octubre, en lugar de septiembre, reflejaría que pueden surgir problemas por el lado del financiamiento del déficit público y la paridad cambiaria”, dijo a AméricaEconomía.com, Germán Alarco, investigador de Centrum Católica.

Con el fin de proveer respaldo a los préstamos hipotecarios y a los mercados de vivienda, y así mejorar las condiciones generales de los mercados privados de crédito, la Reserva Federal anunció que comprará US$1,25 billones en valores de agencias, respaldados por hipotecas, y hasta US$200.000 millones de deuda de agencias, hasta fines de 2009.

El organismo, presidido por Ben Bernanke, informó además que las empresas están reduciendo su inversión fija y su personal, pero que parecen estar logrando avances en llevar sus inventarios a un mejor alineamiento con las ventas. Asimismo, sostuvo que los gastos de las familias continuaron mostrando señales de estabilización, pero que se mantienen limitados por la pérdida de empleos, un lento crecimiento de los ingresos, un declive del patrimonio familiar y un crédito restringido.

“El consumo privado se ha recuperado, pero está restringido por las continuas pérdidas de empleo, restricciones de crédito y bajos ingresos de los hogares”, afirmó el profesor del área de Economía y Finanzas de la Universidad Esan, Jorge Guillén.

Recuperación aún es prematura. El investigador de Centrum Católica dijo que todavía es prematuro para hablar de recuperación, pero aclaró que todos los indicios estadísticos parecen señalar que no se producirán caídas mayores a las observadas anteriormente.

“La economía norteamericana se está estabilizando. Los optimistas hablan de que el PIB crecería en el tercer trimestre. Sin embargo, eso es poco probable, debido a que el consumo privado seguirá mostrando resultados negativos, por los altos niveles de desempleo y la reducción acumulada del valor de capitalización del mercado de valores”, aseguró Alarco.

Guillén, por su parte, dijo que efectivamente existen ciertas señales de recuperación, o al menos de una desaceleración de pérdidas, pero enfatizó que aún no hay un panorama económico claro. “Todavía no hay que cantar victoria. Podría suceder que surja un escenario con bajo crecimiento y desempleo persistente, es decir, nos encontraríamos gráficamente en una L, si queremos dibujar la trayectoria de la economía: una caída y un largo periodo de estancamiento. Este panorama es muy probable, pero no está completamente verificado”, dijo el especialista.

Según el analista de Esan, pese a que los peligros de una deflación se están disipando, la crisis “puede mutar a una forma perniciosa de estanflación”, si los precios del petróleo y otros bienes continúan subiendo. “Hay que temer nuevamente si se reanudan intensamente las operaciones con derivados financieros asociados a los energéticos, los metales y otros commodities. También hay que temer si los mercados de valores sobrereaccionan positivamente”, dijo.

Tras concluir la reunión, los miembros del Comité de Mercados Abiertos, de la Reserva Federal, anticiparon que emplearán todas las herramientas disponibles para promover la recuperación económica y preservar la estabilidad en los precios.